华秦科技2024年三季报点评：成绩稳健订单充分 产品条线储藏丰厚｜投研陈述

更新时间：2024-11-12 06:48:47  作者: 豪克能应力消除设备

  山西证券近来发布华秦科技（688281）2024年三季报点评：成绩稳健订单充分，产品条线储藏丰厚。

  事情描绘：华秦科技发布2024年三季报。2024年前三季度，公司完成经营收入7.38亿元，同比添加22.55%；完成归母净利润3.09亿元，同比添加14.41%，完成扣非归母净利润2.96亿元，同比添加14.42%。2024年第三季度，公司完成盈余收入2.53亿元，同比添加14.77%，环比添加6.34%；完成归母净利润0.94亿元，同比添加8.01%，环比下降-7.26%；完成扣非归母净利润0.89亿元，同比添加6.59%，环比下降-6.54%。

  事情点评：在手订单足够，营收稳健添加。公司是现在国内极少数可以全方面掩盖常温、中温文高温隐身资料规划、研制和出产的高新技能企业尤其在中高温隐身资料范畴技能优势明显。2024前三季度完成经营收入7.38亿元，同比添加22.55%，首要因为批产类型使命和小批试制新产品订单连续增多，产销量稳步提高。根据公司2024年半年度陈述，2024年1月17日，1月30日，7月4日公司签定重要隐身资料出售合同，金额算计7.74亿元，订单足够，未来成绩生长确定性高。

  控股子公司规划扩张，盈余才能短期承压。从费用端来看，2024前三季度三费率9.94%，同比添加4.57pct。其间，管理费用率7.00%，同比添加2.15pct；出售费用率1.74%，同比添加0.12pct；财务费用率1.21%，同比添加2.31pct。首要系控股子公司规划扩张，管理人员添加所引起的薪酬添加，上海瑞华晟股份付出费用及专利权摊销承认及租借作业厂房计入管理费用的运用权财物折旧金额添加，租借未承认融资费用摊销、借款利息和贴现手续费添加等要素所造成的。盈余才能方面，2024Q1-Q3公司完成毛利率54.61%，同比下降4.23pct；出售净利率39.55%，同比下降4.44pct。

  多范畴并进完成事务协同开展，项目稳步推动翻开未来添加空间。隐身资料方面，公司活跃跟进客户的类型研制使命，参加了多个武器配备类型特种功用资料产品的研制作业，隐身资料产品应用逐渐从发动机拓宽至机身、舰船等范畴。公司环绕航发产业链，多范畴协同开展，成立了华秦航发、华秦光声、上海瑞华晟等子公司。华秦航发环绕航发产业链布局零部件加工与制作；华秦光声主营声学超构资料、声学配备和技能服务，其研制的声学超构资料已进入工程化阶段；上海瑞华晟主营陶瓷基复合资料，现在正在活跃开展项现在期建造作业，有望在2024年H2完成部分产线试出产。“特种功用资料产业化项目”和“特种功用资料研制中心项目”等募投项目也在稳步推动，采纳边建造边投用的准则，结合实际建造状况逐步将厂房投入到正常的运用中。未来随公司各项目落地，或将为公司带来成绩增量，市场占有率有望进一步提高。

  危险提示：事务受国防方针影响较大的危险；客户集中度较高的危险；技能及产品不达预期的危险；民品推行没有抵达预期的危险；募投项目不能顺畅施行的危险。（ 山西证券 冀泳洁,王锐）